連云港一站式解決方案的購物平臺供應(【好口碑】2024已更新)

連云港一站式解決方案的購物平臺供應(【好口碑】2024已更新)萍姐好物購,百貨板塊盈利穩(wěn)定,沖擊下彰顯韌性保持盈利。申萬百貨指數(shù)凈利潤較為穩(wěn)定,期間波動幅度小于申萬超市和申萬***連鎖。其中重慶百貨杭州解百百聯(lián)股份等擁有物業(yè)資產(chǎn)且穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè),在期間也保持了較好的盈利能力。百貨企業(yè)的收入主要來自聯(lián)營分成,與商場的經(jīng)營流水相掛鉤,有望受益于放開后的消費恢復;而百貨固定成本費用開支占比較低,因此在消費受影響的時段內(nèi)也有較好的盈利能力。百貨企業(yè)盈利穩(wěn)定,放開后受益于消費恢復

混改方案2019年6月混改塵埃落定,物美和步步高入局,增強內(nèi)展活力混改激發(fā)經(jīng)營活力,帶動管理能力提升,實現(xiàn)資源互補和業(yè)務協(xié)同股權激勵方案落地,期待國企改革紅利釋放本次混改方案公告于2018年4月9日,商社集團以公開征集方式引進兩名持股分別為45%10%的戰(zhàn)略者,并于2019年6月21日正式確認物美集團與步步高為戰(zhàn)投方。公司混改意愿一直較為強烈,2016年重慶百貨曾試圖通過定增引入戰(zhàn)略,向物美步步高重慶華貿(mào)發(fā)行,募資49億元,終方案因不符合再新規(guī)而未能施行?；旄耐瓿珊笾貞c市國資委物美集團步步高對商社集團的持股比例分別變?yōu)?5%45%10%,無任何一個股東能夠單獨實現(xiàn)對商社集團和公司的實際控制。2017年10月,公司公告重大事項停牌,系控股股東重慶商社正在籌劃與公司相關聯(lián)的混改重大事項,擬引入戰(zhàn)略者推進混改進程,后由于時機不成熟終止籌劃。公司混改方案確認歷經(jīng)多年,2019年6月25日正式落地。

公司不斷對現(xiàn)有業(yè)務進行轉(zhuǎn)型升級。業(yè)態(tài)升級圍繞零售趨勢推進業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級奧特萊斯自建模式持續(xù)推進門店擴張,符合當下性價比消費趨勢百聯(lián)股份于20年開設國內(nèi)家花園式奧特萊斯——上海青浦奧萊,近八年均位列全國奧萊榜單,2021年成為全國一家年收入超過50億的奧特萊斯。其中奧特萊斯作為公司主要發(fā)展業(yè)態(tài)持續(xù)擴張;在積累相關運營經(jīng)驗后,百聯(lián)自2012年開始以平均每年一家的速度進行連鎖化擴張,截至目前,公司旗下共擁有9家奧特萊斯,目前仍以公司優(yōu)勢地區(qū)華東地區(qū)為主。百貨和購物中心傳統(tǒng)業(yè)務正在不斷轉(zhuǎn)型,通過擴展商業(yè)地產(chǎn)的附加值,把時尚藝術等客流吸引要素進行有機融合,進而走出當前商業(yè)中心的同質(zhì)化商品經(jīng)營模式。目前公司核心業(yè)態(tài)分為百貨購物中心奧特萊斯三大業(yè)務。

在此之前,2014-2019年大家人壽多次增持大商股份股權至199%,成為大股東;百貨商店購物中心等商業(yè)地產(chǎn)租期長回報較穩(wěn)定商業(yè)地產(chǎn)的產(chǎn)權轉(zhuǎn)移出租等主體較少,適合長期資金持有。2019年4月前海人壽以65%的溢價率將所持南寧百貨165%股權轉(zhuǎn)讓給同屬寶能系的南寧富天,同年12月南寧富天通過增持股權至185%,成為南寧百貨大股東。2020年9月頒布《資金不動產(chǎn)暫行辦法》,允許資金在遵循安全性原則下不動產(chǎn)。長期資金收并購有望推動百貨資產(chǎn)價值重估。

連云港一站式解決方案的購物平臺供應(【好口碑】2024已更新)，1持續(xù)反復,影響消費市場零售業(yè)發(fā)展整體情況但2021年下半年開始,蘇州陜西河南等地頻發(fā),正常經(jīng)濟生活受到影響,社會消費品零售總額增幅下降,8月同比增幅從7月的5%驟降至5%,9月10月11月增幅分別為4%9%9%,12月降至7%,趨勢不太理想。觀察月度數(shù)據(jù),社會消費品零售增幅呈現(xiàn)前高后低的趨勢。進入2022年,此起彼伏,上海北京天津重慶廣州深圳杭州青島沈陽***等地先后出現(xiàn)點狀及部分地區(qū)大規(guī)模,當前消費市場仍然面臨較大壓力。上半年增速較快,一方面是由于2020年初爆發(fā)導致一二季度基數(shù)較低,另一方面是防控得力,緩解,消費逐漸恢復。數(shù)據(jù)顯示,2021年全年社會消費品零售總額4423億元,比上年增長15%,兩年平均增速為9%,比2019年增長8%。

租金占比同比下降主要系公司新店盡量簽純扣點租約,提效成果顯著。但因在下持續(xù)推進降本提效政策,如提高扣點租金合同占比加大臨時工使用比例等舉措,抵消部分影響,2022年員工成本占比對比2019年約+2%~+6%,租金成本占比對比2019年約+1%-3%。食材成本占比相對可變,2022年占比同比2019年提升幅度不大,約1-2pct,其中奈雪和海底撈改革措施顯著,同比2019年下降。其中,海倫司員工成本占比增加較多主要系計提股權激勵股份支付費用5億元左右;餐飲收入端縮減致期間費率上行,降本提效成果將在2023年顯現(xiàn),期間費率看,因員工和租金中部分成本剛性,因此在收入端縮減的情況下,2022年員工和租金成本占占收入的比重對比2019年有所上升。

公司數(shù)字化建設已初見成效,21年實現(xiàn)線上銷售1億元,同比增加536%,線上銷售額占比達到14%。數(shù)字化借助物美等數(shù)字化經(jīng)驗和渠道,線上銷售占比提升。并在新媒體營銷直播視頻號及社區(qū)團購等方面展開多維探索。20H1以來,通過多點APP等渠道,實現(xiàn)線上不斷提升,APP用戶數(shù)達650萬,全渠道用戶數(shù)增長62%,智能購占比31%,數(shù)字化能力大幅提升;在電器業(yè)態(tài)方面,探索數(shù)字化零售運用,搭建“重百創(chuàng)客”“重百世紀+”“重百電器淘”等數(shù)字平臺,粉絲及會員數(shù)持續(xù)提升。21上半年數(shù)字化程度進一步提升,超市業(yè)務借助多點APP,172家門店開通O2O到家業(yè)務,線上銷售額5億元,智能購業(yè)務門店上線。在超市業(yè)態(tài),重百通過多點APP,不斷提升數(shù)字化程度。

連云港一站式解決方案的購物平臺供應(【好口碑】2024已更新)，線下門店布局方面,旅投黑虎與海南連鎖商超旺豪超市達成戰(zhàn)略合作。旅投黑虎目前主要運營“美好生活”電商平臺和海旅黑虎跨境會員購小程序,開創(chuàng)性地開設海南家線下跨境零關稅展示店,拓展了“線上銷售+線下展示”的O2O新零售模式。此外,旅投黑虎為島民***試點企業(yè),已在?？谌齺啿季?家線下島民***門店,未來島民***政策正式推出后即可開業(yè)經(jīng)營,增厚公司業(yè)績。此外旅投黑虎在?？诰C合保稅區(qū)設立2500平方米的倉庫,與阿里旗下菜鳥物流共同保障供應鏈運作;扎根海南布局產(chǎn)業(yè)鏈,旅投黑虎線上線下相結(jié)合發(fā)力跨境電商。

連云港一站式解決方案的購物平臺供應(【好口碑】2024已更新)，核心地帶存量項目重置成本高,百貨企業(yè)價值重估有較大空間。百貨行業(yè)機遇國企改革多措并舉,提升效率促進估值重塑當前百貨行業(yè)市值相較物業(yè)價值被低估,主要原因還是行業(yè)整體盈利一般,P/E估值并不低。并購重組REITs發(fā)行是重要的價值重估催化,從行業(yè)***上看,2014~17年間行業(yè)在多宗并購重組,曾有過價值重估。如下表所示,除重慶百貨之外,其余標的2023年動態(tài)P/E均在20倍左右甚至更高,這個P/E估值已經(jīng)處于消費行業(yè)的合理區(qū)間。未來百貨行業(yè)的價值重估催化,除了靠重組并購之外,國企改革提升利潤率也是一個重要的路徑。百貨企業(yè)自有物業(yè)的重估價值往往可以達到有息負債+市值的兩倍左右,可見價值重估有較大空間。

全資子公司麗尚控股孵化柯泰兒維尚麗肌理研顏等新消費品牌,期望培育出國潮國貨自有品牌。其中柯泰兒2020年和2021年阿里平臺銷售額分別為2720萬元和2400萬元,其身體精油綿羊油身體乳咖啡海鹽身體磨砂膏等單品抓住身體護理的消費趨勢增長,憑借高性價比,已取得較為可觀的銷售成績,該品有一定潛力,未來有望進一步順應市場動向打造自身競爭優(yōu)勢。秉承“振興國貨,國潮”理念,切入女性消費市場孵化新國貨品牌。

傳統(tǒng)主業(yè)因承壓,合并首商股份增厚歸母凈利。2013-2016期間,公司傳統(tǒng)主業(yè)營收受到電商渠道的沖擊,同比變動4%/-6%/-2%/7%;2017年因公司收購王府井國際商業(yè)發(fā)展有限公司,收入及歸母凈利實現(xiàn)雙增。同時公司作為傳統(tǒng)百貨零售業(yè)態(tài),對進店客流依賴較強,的爆發(fā)使公司營收/歸母凈利分別為823/87億元,同比下滑63%/57%,2021年公司吸入首商股份給公司經(jīng)營狀態(tài)帶來較大緩解。截至2022年Q3,公司營收/歸母凈利分別為866/15億元,同比下降17%/45%,隨著防控放開線下消費復蘇,預計公司2023年業(yè)績將得到進一步恢復。財務概況傳統(tǒng)零售主業(yè)整體穩(wěn)健,合并首商股份增厚業(yè)績